어닝 쇼크 맞은 삼성전자, 2025년 2분기 실적

리오넬메씨 2025. 7. 8.

어닝 쇼크’ 맞은 삼성전자, 하반기 반전 가능성은?

삼성전자가 2025년 2분기 실적을 발표했습니다. 기대를 모았던 시장의 눈높이에는 못 미쳤고, ‘어닝 쇼크’라는 단어까지 따라붙었죠. 특히 영업이익이 반 토막 난 점은 많은 투자자와 시장 전문가에게 충격을 안겼습니다.

그렇다면 이번 실적 하락의 원인은 무엇이며, 하반기에는 회복의 가능성이 있을까요? 자세히 분석해보겠습니다.

이는 증권가의 전망(영업이익 6조1833억 원, 매출 76조2119억 원)을 모두 크게 하회한 결과로, 시장에서는 ‘어닝 쇼크’로 평가했습니다.

삼성전자의 핵심 사업인 DS(디바이스솔루션) 부문, 즉 반도체 사업에서 실적 부진이 뚜렷하게 나타났습니다. 주요 원인은 다음과 같습니다.

이처럼 반도체 부문은 외부 요인(수출 제한)과 내부 요인(HBM 품질 이슈, 재고 평가손실)이라는 복합적인 악재에 시달렸습니다.

반면, 모바일 경험(MX) 부문은 비교적 선방했습니다.
특히 AI 기능을 탑재한 갤럭시 스마트폰이 호평을 받으며 판매 호조를 보였고, 이는 전체 실적 하락을 어느 정도 방어해주는 역할을 했습니다.

최근 삼성전자가 강조하고 있는 ‘갤럭시 AI’ 전략이 실제 판매에 긍정적인 영향을 주고 있다는 점은 고무적입니다.

불과 한 분기 사이에 매출은 5조 원 이상 감소, 영업이익은 2조 원 이상 줄어들었습니다.

이처럼 실적 하락은 단순한 일시적 조정이 아닌, 구조적 과제와 글로벌 변수가 복합적으로 얽힌 결과로 볼 수 있습니다.

그렇다면 삼성전자의 2025년 하반기 실적은 어떻게 될까요?
다소 신중한 낙관론이 조심스럽게 제기되고 있습니다.

메모리 반도체 업황의 회복이 기대됩니다.
특히 HBM(고대역폭 메모리), DDR5, AI 서버용 DRAM 등의 고부가가치 제품 출하가 확대될 가능성이 높습니다.
상반기에 부담이 컸던 재고자산 충당금은 하반기에는 점차 줄어들 것으로 예상됩니다.

하지만, 여전히 미국의 대중국 반도체 수출 규제 강화, 관세 리스크, 글로벌 경기 둔화 같은 외부 불확실성 요인은 남아 있습니다. 따라서 실적 반등이 이뤄지더라도 속도는 점진적일 것이라는 평가가 우세합니다.

삼성전자의 2025년 2분기 실적은 반도체 부문의 부진과 일회성 비용 반영으로 인해 기대를 크게 밑돌았습니다. 특히 HBM 관련 이슈와 대중국 제재 영향은 수익성에 큰 타격을 입혔습니다.

하지만 모바일 부문의 선방과 하반기 메모리 반도체 업황 개선 기대감은 아직 희망의 끈을 놓기 이릅니다.

하반기에 얼마나 빠르게 고부가 제품 출하를 늘릴 수 있느냐, 외부 변수에 어떻게 대응하느냐가 향후 실적 반등의 키포인트가 될 것입니다.